發(fā)布時間：2022-11-16 17:28:00 熱度：

會的，搭建紅籌架構(gòu)后會約定必須在境外進行融資，不然搭建紅籌架構(gòu)的意義就不在了，因為搭建紅籌架構(gòu)的目的就是為了能把境內(nèi)資金合規(guī)的到境外進行融資并且投資或者上市?？缇称髽I(yè)搭建紅籌架構(gòu)，是合規(guī)出境的常見模式，紅籌架構(gòu)說起來復雜，但是并不難理解，而且在實操過程中多數(shù)由各方面專業(yè)人士參與其中，因此對于企業(yè)來說搭建紅籌架構(gòu)也不算太難。

什么是紅籌架構(gòu)，為何要搭建？

“紅籌”其實不是一個法律概念，其實紅籌架構(gòu)是指通過在海外設立控股公司，將中國境內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)和股權(quán)放在境外控股公司下，并以境外控股公司的名義在境外募集資金，包括接收境外個人和機構(gòu)投資，以及上市在二級市場融資。

搭建紅籌架構(gòu)可以在境外為境內(nèi)主體的公司向全球的投資者進行融資，境外上市的門檻相對于國內(nèi)來說比較低，非常適合境內(nèi)中小企業(yè)進行境外融資。

可以非常方便地進行資金出入境。并且可以在架構(gòu)中設計員工持股計劃，滿足更加靈活的員工股權(quán)激勵。而且可以提前做好稅務籌劃。

有一些行業(yè)面臨著行業(yè)外資準入的禁止/限制性規(guī)定，這些行業(yè)包括農(nóng)業(yè)、能源類的企業(yè)可用VIE協(xié)議架構(gòu)來進行回避這些禁止性規(guī)定。

紅籌架構(gòu)和VIE架構(gòu)有何區(qū)別

紅籌模式是將個人或者公司的的境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益，通過股權(quán)收購或協(xié)議控制（VIE）的形式讓境外注冊的離岸公司所持有，境外離岸公司或著信托來持有境內(nèi)資產(chǎn)，最后以離岸公司的名義申請在境外交易所上市。這個架構(gòu)可以有2種方式可實現(xiàn)：紅籌架構(gòu)以及VIE機構(gòu)：

紅籌架構(gòu)是股權(quán)或資產(chǎn)收購，也就控股模式。

VIE架構(gòu)是境外投資者通過一系列協(xié)議安排控制境內(nèi)運營實體，不需要收購。

大紅籌和小紅籌的區(qū)別

“大紅籌”與“小紅籌”的區(qū)別主要是在于控股股東境外投資形式的不同。

“小紅籌”是境內(nèi)運營實體的實際控制人是境內(nèi)自然人，而“大紅籌”則是境內(nèi)運營實體的實際控制人是境內(nèi)法人，這個法人在境外以法人的名義搭建境外投資形式的紅籌架構(gòu)，很多時候，大紅籌是由“中資公司”來控股的紅籌結(jié)構(gòu)，大紅籌企業(yè)在境外上市，需要由中資控股股東負責向人民政府和證監(jiān)會提交審批申請。

境內(nèi)的監(jiān)管機構(gòu)對“大紅籌”和“小紅籌”這兩種紅籌上市方式有著不同的監(jiān)管?！按蠹t籌”會更嚴格。因此，打算上市的民營企業(yè)更多的會多采用小紅籌架構(gòu)的方式來做搭建。

37號文對紅籌架構(gòu)的影響

37號文全名《外匯管理局關(guān)于境內(nèi)居民通過特殊目的公司境外投融資或返程投資》，37號文的目的有兩種：

1、解決境內(nèi)居民在境外持股的合規(guī)性

中國人在境外投資或持股有很多限制，比如外匯管理規(guī)定：原則上不允許中國自然人在境外投資。因此，在現(xiàn)有的外匯管理體系下，37號文是中國自然人唯一合法合規(guī)地持有境外公司股份的方法。

2、解決境外融資和返程投資合規(guī)性的問題

在設立特殊目的公司前，要進行境外投資外匯登記手續(xù)（以境內(nèi)外合法資產(chǎn)或者權(quán)益向外匯局申請），同時，如果已登記的公司中境內(nèi)居民發(fā)生個人股東、名稱及經(jīng)營期限等基本信息的變更或者境內(nèi)居民個人增資、減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、置換、合并、分立等需要及時到外匯局進行變更登記手續(xù)。

37號文還強調(diào)了關(guān)于特殊目的公司（SPV）權(quán)益激勵的相關(guān)問題。如果持有特殊目的公司的股權(quán)或者期權(quán)時，在行權(quán)之前也需要去外匯局進行登記。

什么樣的人需要登記37號文呢？

1、中國企業(yè)創(chuàng)始人

2、中國企業(yè)的其他中國籍自然人股東

3、中國企業(yè)上市前的員工持股計劃（ESOP）激勵已行權(quán)員工

搭建紅籌架構(gòu)需要辦理ODI備案嗎？

需要的，搭建紅籌架構(gòu)需要辦理ODI備案，這會使紅籌架構(gòu)中的企業(yè)境外投資更加便利。自2009年商務部發(fā)布《境外投資管理辦法》并逐步放開企業(yè)境外投資ODI以來，眾多中國企業(yè)通過ODI通道實現(xiàn)對外投資。

紅籌結(jié)構(gòu)中也出現(xiàn)越來越多通過ODI方式落地境外的中資股東，ODI架構(gòu)的搭建不僅便于境外融資和資本運作，還方便未來的投資退出，而更多的是基于稅務方面的考慮。

通過境外直接投資方式ODI申請資金出境的基本流程：經(jīng)信委，發(fā)改委，銀行。

但要注意，以下三類情況屬于限制開展的境外投資，需須經(jīng)境外投資主管部門核準：

1、赴與我國未建交、發(fā)生戰(zhàn)亂或者我國締結(jié)的雙多邊條約或協(xié)議規(guī)定需要限制的敏感國家和地區(qū)開展境外投資。

2、房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂業(yè)、體育俱樂部等境外投資。

3、在境外設立無具體實業(yè)項目的股權(quán)投資基金或投資平臺。

不管是搭建紅籌架構(gòu)還是VIE架構(gòu)，其中會涉及37號文或ODI備案，這是合規(guī)的必經(jīng)之路，如果有需要或者想要有更深的了解，歡迎在線咨詢我們舒心企服，或者在下方給我們留言。